進(jìn)入丙申猴年，全球資本市場(chǎng)呈現(xiàn)“猴市”特征，股指上躥下跳。特別是全球華人喜迎春節(jié)來臨、A股休市的那一周中，全球主要股市普跌。在全球資本市場(chǎng)哀鴻遍野的情況下，生物科技領(lǐng)域也難以幸免。近日，美國(guó)Medicitynews刊文，稱美國(guó)生物科技IPO市場(chǎng)已陷入混亂之中，正在遭遇一場(chǎng)大屠戮。
在過去幾個(gè)月，生物科技資本市場(chǎng)和整個(gè)股票市場(chǎng)遭到了宏觀力量的圍剿，比如油價(jià)下跌和全球經(jīng)濟(jì)不景氣，同時(shí)還受到行業(yè)特有隱患問題的影響，比如制藥板塊就受到藥品定價(jià)影響。
在目睹了無論大盤股還是小盤股在初資本市場(chǎng)大屠殺中都遭受重創(chuàng)之后，我們有必要回頭看看，三年多來生物科技公司IPO時(shí)資本市場(chǎng)的表現(xiàn)。正如你所料想，情況糟糕。漲潮時(shí)，所有船只都“水漲船高”，等到潮水退去，許多小船擱淺在沙灘上。
通過“回頭看”，我們發(fā)現(xiàn)從1月到這次資本市場(chǎng)大屠戮（截至2月11日），美國(guó)生物科技公司在股票市場(chǎng)表現(xiàn)出以下特點(diǎn)：
大多數(shù)股票都已跌破發(fā)行價(jià)
1月份以來，共有142家生物科技公司首次公開發(fā)行股票，現(xiàn)在公司股票跌破發(fā)行價(jià)的占74%。股價(jià)跌至發(fā)行價(jià)一半的有35%，而納斯達(dá)克生物科技指數(shù)（從每家企業(yè)首發(fā)日起算）僅下降了3%。
股價(jià)下跌了，但上市生物科技公司總市值上升了
當(dāng)前，這142家生物科技公司總市值為540億美元，而其總IPO市值為520億美元。市值上升主要?dú)w功于市場(chǎng)大贏家的拉升作用。在這142家生物科技公司中，平均市值下降了30%，只有三分之一的公司整體估值上升（略微高于IPO時(shí)的1/4）。
總市值上升與股價(jià)下跌貌似相背離、相矛盾，其實(shí)背后的原因很簡(jiǎn)單：即使股價(jià)不升高，但當(dāng)公司募得后續(xù)資本時(shí)，公司的市場(chǎng)價(jià)值也會(huì)抬升。這里有幾個(gè)鮮明的例子：TrevenaPharma的市場(chǎng)價(jià)值自IPO后幾乎翻番，但是股票價(jià)格只上漲了6%；再比如ConcertPharma，盡管當(dāng)前股價(jià)比發(fā)行價(jià)低6%，但市場(chǎng)價(jià)值已增長(zhǎng)了65%。其實(shí)許多公司利用過去幾年市場(chǎng)興旺的機(jī)會(huì)，已經(jīng)通過后續(xù)融資吸納了大筆資本。
不出預(yù)期，所有的公司的股價(jià)都比歷史最高位跌去不少
在這142家生物科技公司中（包括最近的IPO公司），遭到重挫后沒有一家公司的股價(jià)能達(dá)到歷史高位時(shí)每日收盤價(jià)的20%。從最高位到現(xiàn)在，股價(jià)下跌到中位數(shù)的有70%。與之相對(duì)，納斯達(dá)克生物科技指數(shù)從7月的最高點(diǎn)下跌了37%。
從絕對(duì)市值的角度來衡量，大的生物科技公司同樣遭受打擊
幾家有名的生物科技公司也在這場(chǎng)風(fēng)暴中市值慘遭蒸發(fā)。例如：吉利德科學(xué)（Gilead）和新基公司（Celgene）的市值從最高位跌去了25%，而百健艾迪（Biogen）跌去了近50%，安進(jìn)公司（Amgen）也下跌了18%。和股價(jià)最高時(shí)相比，僅這四家公司的市值就蒸發(fā)了近150億美元。而這150億美元相當(dāng)于這142家生物科技公司IPO時(shí)募集的資本總額的3倍。
去年春季，市場(chǎng)還對(duì)生物科技研發(fā)表現(xiàn)的好與壞進(jìn)行了區(qū)分：對(duì)那些產(chǎn)品未能在市場(chǎng)上講述出吸引人的故事的公司予以懲罰，而獎(jiǎng)勵(lì)那些善講故事的公司。因此，一些公司的股票上漲，另一些公司股票下跌。如今，所有的公司都遭到市場(chǎng)沖擊。當(dāng)然那些產(chǎn)品研發(fā)出現(xiàn)重大挫敗的公司市值蒸發(fā)的就更慘重。但是，每家公司的市值都比之前的高位跌去不少。幸運(yùn)地是，許多公司都有現(xiàn)金儲(chǔ)備和逃生之策，能夠挺過當(dāng)前的資本市場(chǎng)風(fēng)暴。
本文來自：逍遙右腦記憶 http://yy-art.cn/chuzhong/885734.html
相關(guān)閱讀：考試沒好考，如何調(diào)整心態(tài)