由于教育儲蓄計劃的推廣和普及，不管是否涉及過，幾乎每個美國人都聽到過該計劃。雖然多數(shù)家長對于教育儲蓄計劃如何長期投資，投資方向以及如何能為他們節(jié)省子女教育開銷并不是很清楚，他們還是知道為了應(yīng)對子女今后的教育費(fèi)用，享受資本長期增值以及政府給予教育儲蓄計劃的稅收優(yōu)惠，需要為年幼的子女盡早開設(shè)教育計劃賬戶。
州政府設(shè)立、共同基金管理
像多數(shù)年輕父母，當(dāng)魯伊吉，帶著年輕漂亮的妻子和三個女兒，分別是1歲，3歲和5歲。來到我的辦公室時，他明確講，“我要給她們?nèi)齻�設(shè)立教育儲蓄賬戶。”魯伊吉三十多歲，是芝加哥西郊的一家生意不錯的汽車碰撞維修公司的擁有人。40分鐘后，三個教育儲蓄賬戶設(shè)好了。魯伊吉分別為子女在教育計劃里面放了7000，8000，9000美元的最初始投資。盡管開設(shè)最初教育儲蓄賬戶僅僅需要25美元就可以了。經(jīng)過我的講解，魯伊吉為三個子女挑選了OppenheimerFunds公司的下屬投資管理公司OFIPrivateInvestment公司提供的以年歲為基準(zhǔn)的投資配置模板。
這里要強(qiáng)調(diào)的是，盡管教育計劃總的說是由州政府設(shè)立管理的。但具體賬戶資金的投資管理是交由OppenheimerFunds公司這樣的共同基金公司來管理的。州政府需要借用這些投資管理公司的專業(yè)能力來使每一個教育基金賬戶得到最佳的收益。州政府的責(zé)任是挑選并監(jiān)督他們。比如2007年以前伊利諾伊州政府選擇的是美國花旗的關(guān)聯(lián)共同基金公司美盛集團(tuán)(LeggMason，Inc.)來管理。但因?yàn)槠錁I(yè)績不好，換成現(xiàn)在的OppenheimerFunds，Inc.該公司為賬戶收益人，也就是兒童，設(shè)立了兩類投資的資產(chǎn)組合類別。分別是年歲基準(zhǔn)和選擇基準(zhǔn)的投資配置類別。年歲基準(zhǔn)類別里分別又分主動配置策略組合和指數(shù)策略組合兩種。
以年歲基準(zhǔn)為例，細(xì)分為新生兒～6歲，7～9歲，10～11歲，12～14歲，15～17歲以及18歲六種投資組合。魯伊吉的子女全部都小于6歲，所以她們都采用投資期長，注重通過股票投資達(dá)到投資長期增長，通過部分固定收益產(chǎn)品減緩股票投資波動的組合，即新生兒～6歲的組合。也就是股票投資占90%，固定收益類投資占10%。
另外需要提及的是，由于稅收，投資的復(fù)雜性，美國各州政府的教育計劃是交給專業(yè)的經(jīng)紀(jì)公司來賣的。產(chǎn)品的特性需要由各個經(jīng)紀(jì)公司或資產(chǎn)管理公司的投資顧問來為客戶做詳盡的講解。投資顧問可以給客戶講解教育賬戶在稅務(wù)上的好處，但如果沒有注冊會計師的執(zhí)照，提供稅法方面的建議給顧客是被嚴(yán)格禁止的。所有涉及稅法的建議必須來自于注冊會計師或會計師事務(wù)所。
教育賬戶的稅收優(yōu)惠
那么教育賬戶到底有什么好處呢？教育賬戶的好處簡單講是在投資階段的遞延稅賦，和使用期(比如兒童入學(xué))的合格教育花銷的免稅。遞延稅賦是在投資期間不付稅。如果以我們國內(nèi)的稅收作比喻的話，那么就是在投資期，在教育計劃賬戶里的投資，不論你具體投資的是股票還是公募基金，你不需要繳納印花稅和股息稅。這些錢繼續(xù)留在賬戶里年復(fù)一年地為你的投資增值作貢獻(xiàn)。
以下的表格可以簡要說明一個遞延稅賦的賬戶和一個一般投資賬戶增長的差別。對于同樣的投資，像教育計劃這樣的遞延稅賦投資賬戶長期回報一定會超過普通付稅的投資賬戶。這個假想表所示的是1萬美元的最初投資在年8%增長率情況下的增長。該付稅賬戶假設(shè)的是28%的聯(lián)邦稅率和5%的州稅稅率。該表不代表任何具體投資賬戶或投資。也沒有將計劃費(fèi)用和收費(fèi)記入考量。如果這樣的因素被考慮進(jìn)來的話，回報會低于圖表顯示。
對于“合格教育支出”比如，學(xué)費(fèi)，書本費(fèi)，住宿費(fèi)等涉及到教育的開支，從教育賬戶里提錢出來用于支付的時候，不需要再繳納這筆錢的聯(lián)邦稅和州稅。對于什么被稱謂為“合格教育支出”，該計劃有嚴(yán)格的定義。這主要被用來防止該計劃的稅收好處被濫用。
基于以上的事實(shí)，比較用普通沒有稅收優(yōu)惠的、給子女積攢將來用于教育開支的賬戶相比，遞延稅賦賬戶(如教育儲蓄賬戶)的稅收好處顯而易見。所以這是地方州政府和聯(lián)邦政府給予大眾子女教育的稅收優(yōu)惠待遇。對于多數(shù)家長而言是不拿白不拿。也因而教育賬戶的最大投資不能超過320，000美元。并且如果該賬戶的資金被挪作教育之外的用途的話，要付一定比例的強(qiáng)制性罰款。比如盈利部分將被收取普通聯(lián)邦收入稅，和任何可能適用的州收入稅，以及額外10%的聯(lián)邦稅作為罰款。
教育計劃的另外一個稅收上的好處是爺爺，奶奶可以以贈予的方式每年給教育賬戶里注入一定額度的投資金額，而不需要為此付稅。這也因而給老年人傳遞資產(chǎn)給子女提供了一種選擇。
用投資配置保證賬戶穩(wěn)定增值
對于教育賬戶的投資人，州政府指定的投資管理公司一般會提供多種投資配置選擇。比如伊州目前的投資管理公司OppenheimerFundsInc.為投資者提供基于不同年齡基準(zhǔn)的不同投資組合。
教育開支在美國對于大多數(shù)家庭而言，是除房產(chǎn)之外的最大投資。芝加哥大學(xué)，美國西北大學(xué)，哈佛大學(xué)的學(xué)費(fèi)2007年是每年36，000美元左右。如果以每年6%的增長率計算，那么每過12年就會翻一倍。也就是說從現(xiàn)在到2020年，每年的學(xué)費(fèi)會大約達(dá)到72，000美元一年。這對多數(shù)家庭都是不可小視的投資。所以教育計劃投資對于美國家庭而言是越早準(zhǔn)備越好。
下面的表格揭示的是免稅優(yōu)惠情況下，投資有利滾利的增長。越早投資享受的好處越多。這個例子里，初始5千美元的投資，每個月額外追加100美元直到您的小孩到18歲，假設(shè)每年6%的回報率。這個計算只為顯示長期投資的結(jié)果而非實(shí)際投資收益。這個圖表里沒有將計劃費(fèi)用和收費(fèi)計算在內(nèi)。否則收益會低一些。另外這種定存投資也不保證在下降的市場情況下盈利
對我們的啟示：
教育計劃如果沒有稅收方面的好處不是真正意義上的教育計劃。只有在單獨(dú)開列獨(dú)立的教育計劃，并讓投資者享受投資期免稅增長的好處，才能刺激家長為子女教育單列資金用于將來子女得教育費(fèi)用。作為從孔子時代就重視教育得國度，政府和立法機(jī)構(gòu)應(yīng)該盡快討論教育計劃應(yīng)該享受得稅收優(yōu)惠。從某種意義上講，資產(chǎn)管理的很大一方面考慮是獲得稅收好處。不論教育計劃，退休計劃，遺囑信托等等，沒有稅收政策(比如特定帳戶的稅賦優(yōu)惠)的引導(dǎo)，資產(chǎn)管理永遠(yuǎn)只會停留在炒股階段。
孫路，96年赴美國芝加哥伊利諾伊州立大學(xué)數(shù)學(xué)系留學(xué)，取得電腦碩士學(xué)位。后進(jìn)入現(xiàn)在為花旗集團(tuán)所屬的，服務(wù)于高端客戶的美邦資產(chǎn)管理公司(SmithBarney)。為個人和機(jī)構(gòu)客戶提供資策略，教育、退休、遺囑、現(xiàn)金流計劃，資產(chǎn)組合等服務(wù)�，F(xiàn)任職于北京亨巨偉業(yè)投資顧問有限公司。
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